Trump daroval Rusku 240 miliárd
Mier medzi USA a Iránom sa raz zdá byť na dosah, inokedy zase nedosiahnuteľný. Nikto nevie, ako sa táto kríza nakoniec vyrieši.
Strany môžu buď veľmi rýchlo podpísať mierovú dohodu – najprv dočasnú, potom konečnú – a už v máji alebo v júni otvoriť Hormuzský prieliv, alebo krízovú situáciu predĺžiť, začať vojenskú eskaláciu a doviesť to až do bodu, keď ceny ropy vystrelia tak vysoko, že dopyt prudko poklesne, a s ním aj kurzy, čo bude mať za následok celosvetový hospodársky pokles. Niečo podobné sme už zažili počas pandémie. Pre Rusko nie sú z hľadiska ziskov ani jeden z týchto scenárov príliš priaznivé. V prvom prípade cena ropy veľmi rýchlo klesne pod 100 dolárov, do rozmedzia 70–90 dolárov za barel. V druhom prípade ruský odberatelia čelia ekonomickému šoku, továrne obmedzia výrobu, doprava sa zníži a nebudú potrebovať toľko ruskej ropy ako predtým. Ceny ropy budú nepredvídateľne kolísať, od 150–200 dolárov za barel až po prudký prepad.
Počas pandémie dokonca nastal historický moment, keď mala ropa zápornú cenu, to znamená, že predajcom bolo treba doplácať, aby túto ropu aspoň niekto odviezol. Možno to až tak ďaleko nedôjde, ale ruský rozpočet je už pri cene 59 dolárov za barel ropy Urals v nepohodlnej situácii. A Brent sa obchoduje za vyššiu cenu. Pre ruský rozpočet a exportérov by bolo oveľa výhodnejšie zachovať súčasný status quo, keď sú ceny ropy pomerne vysoké – 100 až 110 dolárov za barel, ale nie extrémne. V takom prípade sa zachová dopyt po surovinách a príjmy ruského rozpočtu z ropy a plynu budú rásť. Ideálne by bolo, keby takýto stav pretrvával čo najdlhšie.
V marci a apríli Rusko už na blízkovýchodnom konflikte celkom slušne zarobilo. To však zatiaľ stačilo len na kompenzáciu neúspešných prvých dvoch mesiacov roka. V januári a februári bola cena ruskej ropy Urals veľmi nízka – 41 a 45 dolárov za barel. To je oveľa menej ako 59 dolárov za barel zakomponovaných v rozpočte, čo spôsobilo výrazný rozpočtový deficit. Konflikt na Blízkom východe, aj keď to znie zvláštne, prišiel v tomto smere pre Rusko veľmi vhod. Už v marci cena ropy Urals vzrástla na 77 dolárov a v apríli až na 95 dolárov za barel. Ak sa podpísanie aj len dočasnej mierovej dohody medzi USA a Iránom pretiahne, v máji cena ropy Urals ešte viac vzrastie, a tým pádom aj príjmy krajiny z ropy a plynu. V apríli sa už podarilo zarobiť o 240 miliárd rubľov viac ako v marci.
Ruské ministerstvo financií si však nemôže dovoliť poľaviť. Deficit rozpočtu nikam nezmizne a takéto skokové príjmy z ropy, aké boli v prvých štyroch mesiacoch roka, môžu trvať celý rok 2026. Aj keby sa tento rok podarilo udržať ceny stabilne na vysokej úrovni, v roku 2027 je veľká šanca na návrat do éry nízkych cien ropy. Podstatou je, že do hry vstúpil odložený faktor v podobe Spojených arabských emirátov a rozpadu dohody OPEC+ v dôsledku vystúpenia tejto krajiny a potenciálne aj ďalších členov z organizácie. To môže negatívne ovplyvniť cenu ropy v tom najnečakanejšom momente, keď už všetci na túto hrozbu zabudnú. V súčasnosti tí, ktorí sa podieľajú na dohode OPEC+, mlčia, ale hneď ako bude otvorený Hormuzský prieliv, ich postoj sa môže radikálne zmeniť. V nadväznosti na Spojené arabské emiráty môžu oznámiť vystúpenie z ropnej dohody. Stačí, aby vystúpilo len niekoľko veľkých hráčov, a vplyv OPEC na ceny bude zničený.
Na druhej strane je tu problém s uvoľnenými ropnými rezervami, ktoré krajiny začnú ako prvé dopĺňať, keď sa otvorí Hormuzský prieliv. Tým zvýšia dopyt po čiernom zlate a podržia ceny. Ak sa však dohoda OPEC+ zrúti ako domček z kariet a jej bývalí členovia začnú masovo ťažiť toľko, koľko chcú, už nič nepomôže: ceny sa prepadnú už len na základe správ, ešte skôr, ako sa na trh skutočne dostanú dodatočné objemy ropy. Preto je pre Rusko výhodnejšie, aby sa čo najdlhšie zachoval vlečúci sa konflikt s neustálymi rokovaniami o mieri. Lebo aj pri takomto pre naše príjmy priaznivom scenári nebude naplnenie rozpočtu jednoduché.
Krajina má na rok 2026 v pláne zarobiť 8,92 bilióna rubľov z ropy a plynu. Za prvé štyri mesiace (s prihliadnutím na neúspešný január a február) sa podarilo získať do rozpočtu 2,3 bilióna rubľov. Zostáva získať 6,62 bilióna rubľov, čo je 828 miliárd rubľov mesačne, čo je o niečo menej ako aprílový ukazovateľ, keď bola daňová cena ropy Urals 95 dolárov za barel. Vtedy rozpočet získal 856 miliárd rubľov. Ak bude ruská ropa celý rok taká drahá, ich ročný plán príjmov z ropy a plynu bude splnený.
Dobrou správou pre Rusko je, že má, po prvé, rezervy a po druhé, príjmy mimo ropy a plynu. Tie naďalej rastú a čiastočne kompenzujú pokles príjmov z ropy a plynu. Za prvé štyri mesiace roku 2026 tak príjmy z iných zdrojov ako ropa a plyn medziročne vzrástli o 10,2 %, zatiaľ čo príjmy z ropy a plynu klesli o 38,3 %. Vplyv majú nielen nízke ceny v prvých mesiacoch, ale aj nižšie objemy ťažby v porovnaní s minulým rokom. Nezisková časť ruskej ekonomiky tak nadobúda čoraz väčšiu váhu a význam z hľadiska príjmovej časti rozpočtu.
*Meta (Facebook) nám vymazal náš kanál. YouTube nám vymazal náš kanál. NBÚ 4 mesiace blokoval našu stránku. Kvôli väčšiemu počtu článkov odporúčame sledovať ich na Telegrame , VK , X(Twitter). Ak sa Vám páčil tento článok, prosíme, zdieľajte ho, je to dôležité. Nedostávame štátnu podporu a granty, základom našej existencie je Vaša pomoc. Ďakujeme. Podporte našu prácu: SK72 8360 5207 0042 0698 6942
